采购订单金额大，稳重有升：中通为公司重要客户，2016年公司与中通客车签订的供货协议金额为10.37亿，6000套电池模组。2017年公司与中通客车供货协议金额为13.29亿，同比增长28%，配套5700套模组，平均单套价格为23万。该供货协议金额约占2016年营业收入的28%，占比较大。

　　预计电池模组价格有所下降：由于2017年客车补贴下滑幅度较大，车企倒逼电池企业降低价格。从磷酸铁锂电池产业链上看，绝大部分环节价格均有所下滑，从草根调研看2017年磷酸铁锂电池模组价格将降至1.7-1.8元/wh，与去年均价相比，降幅将达到20%。从成本端看，四大电池材料价格均下滑，根据我们的测算，目前磷酸铁锂电池材料成本比去年年底降低5%左右，预计随着上下游议价完成，上游材料还有下滑空间，成本有望进一步降低。国轩高科2016年磷酸铁锂毛利率高达48%，预计今年将有所下滑，但由于公司深度拓展产业链，在成本控制上要于行业，预计毛利率依然可以维持40%。