最近，国内某知名商业银行和咨询公司AlixPartners分别发布了对中国零部件企业资金现状的调查报告，两份报告对国内零部件企业的现金流表示了担忧。

   国内某知名商业银行发布的内部报告称，虽然中国在今年一季度成为全球最大整车市场，但国内零部件业近1/4的销售额面向海外，由一、二级供应商统一采购并出口的份额也不小。而蔓延全球的汽车产业危局，对于中国零部件厂商的影响不可低估。

   公开资料显示，2004年我国汽车零部件生产企业有2.2万家，其中规模以上企业5600家，2007年规模以上零部件企业已经达到了7580家。2007年全行业销售收入同比增幅为44%。2008年汽车零部件的销售收入增至9280亿元，但同比增幅仅为2007年的一半，其中出口走低是主要原因。单就对美国出口而言，2008年零部件销售就出现了10%的负增长。

   如果只计算产值或销售额，中国零部件出口以1020亿美元排在美国、日本和德国之后，其中与德国只有70亿美元的差距；但如果考察盈利能力，情况则严重得多。尽管经历了2008年的急剧下降，中国汽车零部件厂商2008年利润率仍然达到5.1%，高于整车厂3.2%的平均水平。但从全球市场来看，去年第四季度日本供应商的利润率是最高的，其次为欧洲，而中国和美国的利润率分别为-9%和-14%，与四季度整车-8%的利润率基本一致。

   咨询公司AlixPartners近期发布的2009年中国汽车零部件行业研究与调查显示，在金融危机侵袭下，相当多的零部件厂商都面临销售收入下降、利润率降低、出口市场萎缩等问题；约有1/4的厂商缺乏足够资金来度过流动性危机；20%的零部件供应商已在2008年出现净亏损；50%的供应商对2009年度净利润率预期低于5%。未来12~18个月中，部分零部件厂商除非尽全力保留现金，否则可能会出现倒闭的情况。

   调查还显示，在过去，中国零部件企业的营运资金状况远好于国际同行。但是面对日益恶化的外部融资环境，加上2009年汽车零部件行业可能是利润率压缩和增长放缓的一年，此前宽松的信贷和现金流环境难以重现。因此，面对新情况，中国汽车零部件供应商需要彻底改善现金管理能力以确保足够流动性。

   该报告指出，零部件行业现金流动不畅，还通过不活跃的并购交易体现出来。AlixPartners的调查同时显示，中国汽车零部件企业的海外并购意愿正在快速下降，目前正在考虑海外并购的企业比例已经从2008年的50%下降到25%。由于在此期间全球汽车产业动荡加剧，有吸引力的挂牌资产越来越多，企业并购意愿不升反降说明自身资金状况也在恶化之中。可以观察到的是，近期一系列国内企业的并购案例，基本由整车厂而非零部件企业推动。