全球汽车刺激计划初现成效

   欧洲地区，早先以法国、意大利、德国为代表的10个国家率先实施了"以旧换新"的补贴政策，因此欧洲市场汽车销量从1月开始连续反弹。至5、6月，之前汽车销量下滑重灾区的英国、西班牙也推出了购车补贴计划，6月英国、西班牙销量环比增长均超过30%。受此影响，6月欧洲乘用车市场终于实现正增长。

   由于美国从7月24日开始执行的"旧车换现金"计划的需求量远超预期，一周时间内初次注入的10亿美元就消耗了大部分，因此众议院同意再次注入20亿美元。

   联合证券预计，以平均4000美元/辆的补贴水准，10亿美元可拉动25万辆汽车销量，因此7月美国轻型车销量将在100-110万辆的水平，环比增长20%以上，同比下降幅度将缩小至10%以内。预计年内该计划有望持续，这样美国单月轻型车销量水平将能够保持在100万辆水平以上，09年下半年的环比增长幅度将超过25%。

   汽车零部件出口反弹在即

   金融危机下欧美零部件供应商不断出现倒闭的情况。在美国市场，随着竞争对手的消失，中国零部件企业在北美市场有望进一步扩大市场。

   而欧洲市场，在需求不振的背景下，目前其寻求高质量廉价零部件的意愿强烈，中国零部件企业在同欧洲零部件厂商的竞争中优势明显，市场份额也有望得到快速提升。

   中国汽车零部件出口主要集中于美国，今年部分企业借金融危机也打入了欧洲市场，因此出口型企业将受益于欧美市场的销量反弹。联合证券预计，最快在3季度末，稍迟的话在4季度，以福耀玻璃、中鼎股份为代表的出口型企业的出口订单将出现较明显增长。

   中投证券表示，目前来看，次贷危机基本结束，信贷市场也开始恢复，加上各国推出的汽车消费刺激计划，以信贷消费为主的发达国家汽车消费在09年3季度复苏已在预期之中。新车销售的回升将促进我国汽车零部件出口的增长，其中OEM厂商受益更为明显。

   此外，我国汽车出口占汽车销售的8%左右，是我国汽车需求增长的重要组成部分。在全球经济增长放缓的影响下，2008年下半年以来我国汽车出口急剧下滑，至目前仍无明显改观。由于全球经济基本触底，中投证券认为，我国整车出口最坏的时期已经过去，出口市场回升可期。

   关注零部件公司的投资机会

   联合证券认为，由于市场份额的提升，因此未来汽车零部件出口的复苏程度也许将超出之前市场的预期，推荐福耀玻璃和中鼎股份，建议关注万丰奥威。

   中投证券表示，从不同子行业看，大中型客车、重卡等出口下滑较为严重，随着全球经济体的逐步复苏，A股公司中宇通客车、金龙汽车和中国重汽的出口市场将出现恢复性增长。综合而言，建议投资者重点关注宇通、金龙、中鼎、福耀、重汽等公司的投资机会。

   中信证券也表示，多数国家汽车市场出现不同程度的恢复，我国重卡主要出口国需求逐渐恢复，重卡出口有望在下半年进一步好转，建议重点关注潍柴动力、福田汽车、中国重汽等。